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- 發(fā)布時間2018-08-08 14:56
- 發(fā)布人金彩集團
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經(jīng)過數(shù)月籌備，養(yǎng)老目標(biāo)基金正式獲準(zhǔn)生證。8月6日，中國證監(jiān)會下發(fā)批文，14家基金公司獲準(zhǔn)發(fā)行首批養(yǎng)老目標(biāo)基金。
獲得首批批文的基金公司分別是：華夏基金、博時基金、鵬華基金、易方達基金、富國基金、廣發(fā)基金、工銀瑞信基金、中銀基金、銀華基金、嘉實基金、中歐基金、南方基金、萬家基金、泰達宏利基金。
據(jù)澎湃新聞統(tǒng)計，首批獲批的產(chǎn)品中，采用目標(biāo)日期策略的有9只產(chǎn)品，而采用目標(biāo)風(fēng)險策略的有5只產(chǎn)品。據(jù)悉，在完成必要程序和準(zhǔn)備工作后，上述14只基金將很快進入正式發(fā)行階段。
養(yǎng)老目標(biāo)基金，是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵投資者長期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動風(fēng)險的公開募集證券投資基金。簡單來說，這類新基金為公募基金，將為投資者提供養(yǎng)老金投資的一站式解決方案，實現(xiàn)養(yǎng)老資金的保值增值。
兩種策略：目標(biāo)日期9只、目標(biāo)風(fēng)險5只
為支持公募基金行業(yè)服務(wù)個人投資者養(yǎng)老投資，在養(yǎng)老金市場化改革中更好發(fā)揮公募基金專業(yè)投資的作用，2018年3月證監(jiān)會發(fā)布了《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)》，標(biāo)志著基金公司可正式開展該類創(chuàng)新基金業(yè)務(wù)。
隨后，公募基金行業(yè)積極申報產(chǎn)品，首批上報的有40只。
廣發(fā)基金副總經(jīng)理邱春楊曾公開表示，養(yǎng)老目標(biāo)基金是對接個人儲蓄和養(yǎng)老理財?shù)闹匾贩N，廣發(fā)基金高度重視養(yǎng)老金的本質(zhì)和投資初衷，將會把良好、穩(wěn)健的投資業(yè)績放在第一位，做到起步穩(wěn)、步子實，將養(yǎng)老資金的安全、穩(wěn)健運營作為業(yè)務(wù)發(fā)展的第一要務(wù)，真正做到以穩(wěn)健的長期回報、專業(yè)高效的服務(wù)質(zhì)量贏得投資者的肯定。
根據(jù)監(jiān)管層的相關(guān)指引，中國的養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品將以FOF的形式運作。
興全基金FOF投資與金融工程部副總監(jiān)朱興亮表示，從實踐來看，F(xiàn)OF產(chǎn)品的短期收益率往往不溫不火，但有較好管理能力的FOF基金經(jīng)理的產(chǎn)品則會獲得短期穩(wěn)定的相對收益和長期較高的絕對回報。養(yǎng)老目標(biāo)基金以FOF的形態(tài)運行，考慮到了養(yǎng)老資金本身的長期性特征與FOF產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征更為匹配。
從具體策略上看，養(yǎng)老目標(biāo)基金主要采用兩種投資策略，即目標(biāo)日期策略和目標(biāo)風(fēng)險策略。
據(jù)悉，采用目標(biāo)日期策略的基金，應(yīng)當(dāng)隨著所設(shè)定目標(biāo)日期的臨近，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，權(quán)益類資產(chǎn)包括股票、股票型基金和混合型基金；采用目標(biāo)風(fēng)險策略的基金，應(yīng)當(dāng)根據(jù)特定的風(fēng)險偏好設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)、非權(quán)益類資產(chǎn)的基準(zhǔn)配置比例，或使用廣泛認可的方法界定組合風(fēng)險(如波動率等)，并采取有效措施控制基金組合風(fēng)險。
據(jù)澎湃新聞統(tǒng)計，首批獲批的產(chǎn)品中，采用目標(biāo)日期策略的有9只產(chǎn)品，而采用目標(biāo)風(fēng)險策略的有5只產(chǎn)品。
養(yǎng)老目標(biāo)基金的稅收優(yōu)惠政策引人關(guān)注
此外，市場較為關(guān)注的是養(yǎng)老目標(biāo)基金的稅收優(yōu)惠政策。2018年4月份，財政部、稅務(wù)總局、人力資源和社會保障部、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、中國證監(jiān)會等五部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開展個人稅收遞延型商業(yè)保險試點的通知》。
《通知》顯示，公募基金作為個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶的投資范圍，將在2019年5月對接個人賬戶，助力中國三支柱養(yǎng)老體系開展有益探索。
同時，《通知》要求，“試點期間，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、證監(jiān)會做好相關(guān)準(zhǔn)備工作，完善養(yǎng)老賬戶管理制度，制定銀行、公募基金類產(chǎn)品指引等相關(guān)規(guī)定，指導(dǎo)相關(guān)金融機構(gòu)產(chǎn)品開發(fā)。做好中登公司平臺與商業(yè)銀行、稅務(wù)等信息系統(tǒng)的對接準(zhǔn)備工作?！?/span>
業(yè)內(nèi)人士表示，在海外，養(yǎng)老目標(biāo)基金因為很好地貼合了個人養(yǎng)老金投資的需求，得以快速發(fā)展壯大。國內(nèi)養(yǎng)老目標(biāo)基金采用多元資產(chǎn)配置策略、嚴(yán)格控制回撤等規(guī)范的投資運作，有望為個人養(yǎng)老投資提供一站式解決方案，有效滿足居民養(yǎng)老資金的保值增值需求。
發(fā)行工作即刻啟動
養(yǎng)老目標(biāo)基金提供了個人養(yǎng)老投資的一站式解決方案，業(yè)內(nèi)人士一致認同，結(jié)合未來有望享受的稅收遞延政策，該品種有潛力成為改變市場競爭格局的品種。面對養(yǎng)老目標(biāo)基金的廣闊前景，諸多基金公司高度重視甚至視為戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，紛紛結(jié)合公司自身的資源稟賦，積極部署。
一家基金公司人士透露，近期在加班加點準(zhǔn)備養(yǎng)老目標(biāo)基金的相關(guān)營銷方案，“廣告投放的版面都已經(jīng)留好了，就等獲批之后就開啟發(fā)行和推廣工作?！?/span>
另一家基金公司人士表示，首批獲得“準(zhǔn)生證”的養(yǎng)老目標(biāo)基金肯定會第一時間投入發(fā)行，各大基金公司也在和渠道積極溝通，加強宣傳材料的制作等，“首批批文下發(fā)后，8月肯定會打響發(fā)行大戰(zhàn)，非?？简灨骷夜臼袌鰻I銷能力，市場和營銷部門的壓力都很大?！?/span>
多家基金公司表示，考慮到養(yǎng)老目標(biāo)基金極為考驗管理人的主動管理能力，因此進一步擴充了原有的FOF團隊，增加了在大類資產(chǎn)配置方面經(jīng)驗豐富、具有養(yǎng)老金管理經(jīng)驗的投研人員。
諾德基金FOF管理部投資總監(jiān)鄭源表示，根據(jù)《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)》的規(guī)定，目標(biāo)養(yǎng)老型FOF基金應(yīng)該具有1年、3年或者5年的封閉期。面對具有較長封閉期的資金，如何利用好3年或者5年的時間窗口，進行有效合理的資產(chǎn)配置，將成為養(yǎng)老型產(chǎn)品能否取得該類型產(chǎn)品目標(biāo)收益的關(guān)鍵。這也將成為所有公募FOF管理人需要共同面對的重要課題。他認為，應(yīng)當(dāng)圍繞中國特有的宏觀經(jīng)濟周期來尋求該課題的解決方案。
在策略設(shè)計方面，博時基金表示，基金管理人還需通過大數(shù)據(jù)分析等方法，在養(yǎng)老目標(biāo)基金的投資運作初期階段，通過模型對投資人年齡、退休日期和收入水平等因素進行綜合評估和分析，做到定量分析與定性分析有機結(jié)合，對基金產(chǎn)品和投資者進行最優(yōu)匹配。
朱興亮也表示，隨著科技的進步，智能投顧或者定制化的基金定投策略也有望更好地服務(wù)個人養(yǎng)老投資市場。定投策略本身就與養(yǎng)老投資的目標(biāo)很吻合，如果能根據(jù)不同的養(yǎng)老目標(biāo)及風(fēng)險偏好，為投資者預(yù)設(shè)好定制化的定投金額與頻率，實際上就實現(xiàn)了目標(biāo)日期策略的投資目標(biāo)。
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